【卡城华人网】加国房市面临大考验房价暴跌开工停滞

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加国房市面临大考验房价暴跌开工停滞

加国房市面临大考验房价暴跌开工停滞
【卡城华人网 www.calgarychina.ca】 2026-02-23 20:20

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【卡城华人网】加国房市面临大考验房价暴跌开工停滞

加拿大房地产市场正面临前所未有的严峻考验。加拿大帝国商业银行（CIBC）的经济学家本杰明·塔尔和凯瑟琳·贾奇在2月18日的一份报告中指出，尽管官方数据显示2025年房屋开工量同比增长5%，但实际的建筑活动远低于此，市场疲软的迹象十分明显。

多伦多的平均房价已跌破100万加元，销售依然低迷，库存居高不下，买方市场状况日益恶化。本月，安省一套房屋的售价甚至亏损高达76万加元。

专家普遍认为房价将进一步下跌，并警告投资者防范流动性风险，因为整体经济可能继续受到拖累。

塔尔和贾奇指出，加拿大抵押贷款和住房公司（CMHC）的官方房屋开工数据严重滞后于实际情况，尤其是大型多户住宅项目，这些项目通常在基础工程完工一到两年后才被纳入统计数据，“目前的高层建筑开工数据反映的是2024年底之后的市场活动，而非当前状况”。

加拿大帝国商业银行（CIBC）基于Urbanation和Zonda的数据估算发现，大多伦多地区（GTA）的实际房屋开工量比官方数据低约50%，大温地区则低约30%。全国范围内也出现了房屋开工疲软的早期迹象，表明实际市场活动与官方数据之间的差距可能会进一步扩大。

加拿大抵押贷款和住房公司（CMHC）最新发布的《2026年住房市场展望》加剧了这些担忧。报告预测，安省的房屋开工量将降至近20年来的最低水平，主要原因是公寓预售市场极度疲软。大多伦多地区的新房建设将持续低迷，尤其是公寓。

尽管租赁住房的建设可能会在一定程度上抵消这一降幅，但需求疲软、经济不确定性和高昂的建筑成本共同造成了“完美风暴”。报告预测，2026年房价将持续承压，尤其是在多伦多等高房价城市，高库存和疲软的销售可能会使房价小幅下跌，直到2027年出现复苏迹象。

这种滞后效应暴露了加拿大房地产市场的脆弱性。2025年，多伦多和汉密尔顿的新公寓销售总量仅为1599套，创1991年以来新低，比过去十年的平均水平下降了91%，仅为2021年水平的5%。

多伦多房地产经纪人肖朗在YouTube节目中表示，第四季度的销售量仅略高于200套，2026年第一季度的情况可能会更糟，这预示着预售“大傻瓜”模式的崩溃。他将预售公寓描述为金融产品，而非传统的房地产，买家本质上是在押注未来的升值。

他认为，开发商将结构性风险——利率上升、市场调整、经济衰退转嫁给了购房者，“预售价格通常会根据询价量动态调整。10%的涨幅就能带来数千万加元的额外利润”。

多伦多房价跌破100万加元，买方市场回归

加拿大各大媒体的最新报道证实了房价持续下行的压力。多伦多地区房地产委员会（TRREB）的数据显示，2026年1月，大多伦多地区（GTA）的平均房价跌至97.3万加元，同比下降6.5%，这是自2021年以来房价首次跌破100万加元。房屋销量同比暴跌19.3%，至3082套，而基准房价下跌8.0%，至93.61万加元。

加拿大电视台新闻网（CTV News）和《环球邮报》报道称，1月份全加国房屋销售量下降了16.2%。严重的冬季风暴对多伦多地区造成了尤为严重的打击，库存增加也增强了买家的议价能力。皇家地产公司（Royal LePage）预测，大多伦多地区（GTA）的房价将在2026年下跌4.5%，其中公寓市场由于供应过剩和投资者需求疲软，将持续低迷。

《环球邮报》指出，公寓市场尤其黯淡：一些单间公寓和一居室单元的价格多年来首次跌破40万加元。然而，风险依然存在，包括高昂的物业管理费和流动性不足。多伦多地区房地产委员会（TRREB）发布的2026年展望报告显示，大多伦多地区房价全年可能稳定在100万加元至103万加元之间，上半年可能出现小幅下跌，但如果消费者信心改善，下半年则可能趋于稳定。

加拿大帝国商业银行的经济学家甚至将加拿大的房地产市场描述为“彻底崩溃”，他们认为房价下跌正在拖累建筑活动、消费支出和整体经济增长——尤其是在安省和BC省。

房价下跌加剧了负面的“财富效应”。加拿大帝国商业银行（CIBC）的报告援引加拿大央行的研究表明，房价每上涨1加元，消费可能会增长约5.7%；反之，房价下跌的负面影响则更为显著。过去十年，房价飙升提振了家庭信心，并促进了房屋净值贷款。如今，房价下跌和贷款价值比上升限制了人们获得房屋净值贷款的机会，导致消费支出疲软。

塔尔和贾奇警告说：“房屋建设减少和房价下跌对经济产生了明显的负面影响。在高层建筑领域，经济效益已经完全崩溃，房价太高，人们难以负担，但又不够高，无法盈利”。

地价暴跌开发商意见分歧

地价暴跌预示着更深层次的调整。据报道，大多伦多地区的地价已从2021年的每平方英尺约150加元（约合220加元）跌至2025年的每平方英尺50加元（最高90加元），跌幅超过60%。融资成本上升和预售疲软导致土地交易量减少了一半以上。

肖朗指出，地价下跌可能使新开发商能够提供价格更低的项目，从而加剧价格竞争。背负着过往项目包袱的老牌开发商正在取消更多项目——预计到2024年取消的项目数量将翻一番——甚至有些开发商宣布破产。相比之下，没有历史遗留成本的新进入者可能会以更低的价格推出项目。

据报道，布鲁克菲尔德公司等大型机构正按兵不动，将目光转向可负担用房租赁和长期投资。分析人士指出，这些资本巨头通常会等待小型开发商破产后，再以低价入场。

投资者撤离潮进一步加剧了市场流动性紧张。据报道，安省有84%的投资者正在退出市场；全国范围内，这一比例为75%。期房公寓曾经凭借四大优势蓬勃发展——低首付、延期交房、杠杆和转售潜力。但随着高利率和流动性收紧，任何一个环节的缺失都可能引发危机。许多购房者违约，据报道，一些购房者甚至放弃定金，也不愿完成交易。

市场何时触底？

分析师建议关注三个变量：流动性状况、主要机构投资者的入场信号以及供给侧变化（土地价格和开发活动）。加拿大帝国商业银行强调，如果不降低建筑成本，经济复苏将依然困难，经济状况可能继续恶化。

未来两到三年内，房价仍有可能进一步下跌。2026年至2028年间，新建公寓预售价格可能跌至每平方英尺800至1000加元。一些人预测，更可持续的反弹可能要到2030年以后才会出现，届时年轻一代将成为首次购房者。

对于投资者而言，谨慎行事是明智之举。密切关注机构资本流动和地价企稳情况，或许能提供市场触底的早期信号。政策制定者应密切追踪实际房屋开工量和建筑成本，以评估经济风险。

加拿大房地产市场的寒冬反映了更深层次的结构性挑战：高利率、人口结构变化以及投资者信心的崩溃。尽管2026年晚些时候可能会出现一些温和的复苏迹象，但供应过剩和库存过高仍然是多伦多市场的主导因素。报告总结道，购房者和投资者应该避免受“害怕错过”（FOMO）情绪驱使而做出决定，而应依赖量化分析。可负担住房租赁和长期持有策略可能会成为新的关注点，但住宅市场的全面复苏仍然遥遥无期。

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